Macroeconomia do mercado forex

Câmbio.
Preço da casa mais recente.
Os preços das casas aumentaram 5,1% no ano até novembro de 2017.
As agências de modelos concordam em corrigir as taxas.
Os reguladores consideram as principais agências modelo culpadas de fixação de preços.
O mercado de câmbio.
As moedas são compradas e vendidas, assim como outras commodities, em mercados chamados de mercados cambiais. As três transações mais comuns do mundo são trocas entre o dólar e o euro (30%) do dólar e do iene (20%) e do dólar e da libra esterlina (12%).
Como os valores cambiais são estabelecidos dependem de se eles são determinados unicamente em mercados livres, chamados livremente flutuantes, ou determinados por acordos entre governos, chamados fixos ou vinculados. Como a maioria das moedas, a libra às vezes foi fixada e flutuante. Entre 1944 e 1971, a maioria das moedas mundiais foi fixada no Dólar, que por sua vez foi fixado em ouro. Após um período de flutuação, a libra se juntou ao Mecanismo de Câmbio de Câmbio (ERM) em 1990, mas rapidamente saiu em 1992 e flutuou livremente desde então. Isso significou que seu valor é amplamente determinado pela interação da demanda e da oferta.
A demanda por moeda.
A demanda por moedas é derivada da demanda por exportações de um país e de especuladores que procuram lucrar com as mudanças nos valores cambiais.
O fornecimento de moeda.
O fornecimento de uma moeda é determinado pela demanda interna de importações do exterior. Por exemplo, quando o Reino Unido importa carros do Japão, deve pagar em ienes (¥), e para comprar ienes deve vender (fornecer) libras. Quanto mais importa, maior será a oferta de libras no mercado cambial. Uma grande proporção do comércio de curto prazo em moedas é por revendedores que trabalham para instituições financeiras. O mercado de câmbio de Londres é o maior mercado de câmbio internacional do mundo.
Taxas de câmbio.
A taxa de câmbio de equilíbrio é a taxa que equivale a demanda e oferta para uma moeda específica contra outra moeda.
Se assumimos que o Reino Unido e a França produzem bens que o outro quer, eles desejarão trocar uns com os outros. No entanto, os produtores franceses exigem o pagamento em euros e os produtores britânicos exigem pagamentos em libras esterlinas. Ambos precisam ser pagos em sua própria moeda local para que eles possam pagar seus próprios custos de produção em sua moeda local. O mercado de câmbio permite que os produtores franceses e britânicos troquem moedas para que os negócios possam ocorrer.
O mercado criará uma taxa de câmbio de equilíbrio para cada moeda, que existirá onde a demanda e a oferta de moedas equivalem.
Mudanças nas taxas de câmbio.
As mudanças no valor de uma moeda como a Sterling refletem mudanças na demanda e oferta. Em um gráfico de demanda e fornecimento, o preço da libra esterlina é expresso em termos da outra moeda, como os US $ US.
Um aumento na taxa de câmbio.
Por exemplo, um aumento nas exportações deslocaria a curva de demanda para Sterling para a direita e elevaria a taxa de câmbio. Originalmente, uma libra comprou US $ 1,50, mas agora compra US $ 1,60, portanto, seu valor aumentou.
Taxas de câmbio e taxas de juros.
As mudanças nas taxas de juros de um país também afetam sua moeda, por meio do impacto na demanda e oferta de ativos financeiros no Reino Unido e no exterior. Por exemplo, taxas de juros mais altas em relação a outros países, torna o Reino Unido atraente para os investidores e leva a um aumento na demanda por ativos financeiros do Reino Unido e a um aumento na demanda por Sterling.
Por outro lado, taxas de juros mais baixas em um país em relação a outros países conduzem a um aumento na oferta, à medida que os especuladores vendem uma moeda para comprar moedas associadas ao aumento das taxas de juros. Esses fluxos especulativos são chamados de dinheiro quente e têm um efeito importante a curto prazo sobre as taxas de câmbio.
Outras histórias.
Financiamento alternativo.
Relatório sobre o crescimento das finanças alternativas.
Inflação mais recente.
CPI i nflation até 3.0% - mas o RPI atinge um máximo de 6 anos, em 4,1%.
União aduaneira.
Custos e benefícios das uniões aduaneiras.
Novos materiais.
Papéis de escolha múltipla para o Papel Três.
Atualização Brexit.
Quais as opções de negociação disponíveis para o Reino Unido?
Rácio de poupança.
A taxa de poupança cai para o nível mais baixo registrado.
Evasão fiscal.
A OCDE apresenta seu pacote final para a reforma das regras fiscais internacionais ... mais.

Câmbio.
Preço da casa mais recente.
Os preços das casas aumentaram 5,1% no ano até novembro de 2017.
As agências de modelos concordam em corrigir as taxas.
Os reguladores consideram as principais agências modelo culpadas de fixação de preços.
O mercado de câmbio.
As moedas são compradas e vendidas, assim como outras commodities, em mercados chamados de mercados cambiais. As três transações mais comuns do mundo são trocas entre o dólar e o euro (30%) do dólar e do iene (20%) e do dólar e da libra esterlina (12%).
Como os valores cambiais são estabelecidos dependem de se eles são determinados unicamente em mercados livres, chamados livremente flutuantes, ou determinados por acordos entre governos, chamados fixos ou vinculados. Como a maioria das moedas, a libra às vezes foi fixada e flutuante. Entre 1944 e 1971, a maioria das moedas mundiais foi fixada no Dólar, que por sua vez foi fixado em ouro. Após um período de flutuação, a libra se juntou ao Mecanismo de Câmbio de Câmbio (ERM) em 1990, mas rapidamente saiu em 1992 e flutuou livremente desde então. Isso significou que seu valor é amplamente determinado pela interação da demanda e da oferta.
A demanda por moeda.
A demanda por moedas é derivada da demanda por exportações de um país e de especuladores que procuram lucrar com as mudanças nos valores cambiais.
O fornecimento de moeda.
O fornecimento de uma moeda é determinado pela demanda interna de importações do exterior. Por exemplo, quando o Reino Unido importa carros do Japão, deve pagar em ienes (¥), e para comprar ienes deve vender (fornecer) libras. Quanto mais importa, maior será a oferta de libras no mercado cambial. Uma grande proporção do comércio de curto prazo em moedas é por revendedores que trabalham para instituições financeiras. O mercado de câmbio de Londres é o maior mercado de câmbio internacional do mundo.
Taxas de câmbio.
A taxa de câmbio de equilíbrio é a taxa que equivale a demanda e oferta para uma moeda específica contra outra moeda.
Se assumimos que o Reino Unido e a França produzem bens que o outro quer, eles desejarão trocar uns com os outros. No entanto, os produtores franceses exigem o pagamento em euros e os produtores britânicos exigem pagamentos em libras esterlinas. Ambos precisam ser pagos em sua própria moeda local para que eles possam pagar seus próprios custos de produção em sua moeda local. O mercado de câmbio permite que os produtores franceses e britânicos troquem moedas para que os negócios possam ocorrer.
O mercado criará uma taxa de câmbio de equilíbrio para cada moeda, que existirá onde a demanda e a oferta de moedas equivalem.
Mudanças nas taxas de câmbio.
As mudanças no valor de uma moeda como a Sterling refletem mudanças na demanda e oferta. Em um gráfico de demanda e fornecimento, o preço da libra esterlina é expresso em termos da outra moeda, como os US $ US.
Um aumento na taxa de câmbio.
Por exemplo, um aumento nas exportações deslocaria a curva de demanda para Sterling para a direita e elevaria a taxa de câmbio. Originalmente, uma libra comprou US $ 1,50, mas agora compra US $ 1,60, portanto, seu valor aumentou.
Taxas de câmbio e taxas de juros.
As mudanças nas taxas de juros de um país também afetam sua moeda, por meio do impacto na demanda e oferta de ativos financeiros no Reino Unido e no exterior. Por exemplo, taxas de juros mais altas em relação a outros países, torna o Reino Unido atraente para os investidores e leva a um aumento na demanda por ativos financeiros do Reino Unido e a um aumento na demanda por Sterling.
Por outro lado, taxas de juros mais baixas em um país em relação a outros países conduzem a um aumento na oferta, à medida que os especuladores vendem uma moeda para comprar moedas associadas ao aumento das taxas de juros. Esses fluxos especulativos são chamados de dinheiro quente e têm um efeito importante a curto prazo sobre as taxas de câmbio.
Outras histórias.
Financiamento alternativo.
Relatório sobre o crescimento das finanças alternativas.
Inflação mais recente.
CPI i nflation até 3.0% - mas o RPI atinge um máximo de 6 anos, em 4,1%.
União aduaneira.
Custos e benefícios das uniões aduaneiras.
Novos materiais.
Papéis de escolha múltipla para o Papel Três.
Atualização Brexit.
Quais as opções de negociação disponíveis para o Reino Unido?
Rácio de poupança.
A taxa de poupança cai para o nível mais baixo registrado.
Evasão fiscal.
A OCDE apresenta seu pacote final para a reforma das regras fiscais internacionais ... mais.

Fatores econômicos que afetam o mercado Forex.
Com compradores e vendedores de todos os cantos do globo participando de trilhões de dólares de negócios por dia, o forex é um verdadeiro mercado global. O fato de que o comércio cambial se tornou uma atividade tão globalizada significa que os eventos macroeconômicos desempenham um papel ainda maior no Forex do que nunca. Aqui, algumas tendências econômicas e eventos que os novos para o Forex devem estar cientes. (Para mais informações, consulte Guia para moedas Forex.)
O papel da macroeconomia no Forex.
O mercado forex é impulsionado principalmente por fatores macroeconômicos abrangentes que influenciam as decisões dos comerciantes que, em última instância, decidem o valor de uma moeda em um determinado momento. A saúde econômica da economia de uma nação é um fator importante no valor de sua moeda. A saúde econômica geral, no entanto, é moldada por inúmeros eventos econômicos e informações que podem mudar diariamente, contribuindo para a natureza 24/7 do mercado internacional de câmbio. Vamos dar uma olhada em alguns dos fatores que influenciam a posição de uma economia e impulsionar mudanças no valor de sua moeda.
Os mercados de capitais globais são talvez os indicadores mais visíveis da saúde de uma economia, enquanto os mercados de ações e títulos são os mercados mais visíveis do mundo. Com uma cobertura contínua da mídia e informações atualizadas sobre as negociações de corporações, instituições e entidades governamentais, não há muita informação pública que os mercados de capitais sentem falta. Uma grande manifestação ou venda de valores mobiliários originários de um país ou outro deve ser um sinal claro de que as perspectivas futuras (curto prazo ou longo prazo) para essa economia mudaram nos olhos dos investidores.
Da mesma forma, muitas economias são impulsionadas pelo setor, como o mercado altamente baseado em commodities do Canadá. Nesse caso, o dólar canadense está fortemente correlacionado com os movimentos de commodities, como petróleo bruto e metais. Um aumento nos preços do petróleo provavelmente levaria à apreciação do dólar em relação a outras moedas. Os comerciantes de commodities, como os comerciantes de forex, dependem fortemente de dados econômicos para seus negócios, então, em muitos casos, os mesmos dados econômicos terão um efeito direto em ambos os mercados. (Para mais informações sobre esta correlação, veja Como negociar correlações de moeda e commodities.)
Além disso, os mercados de títulos são fundamentais para o que está acontecendo no mercado cambial, uma vez que tanto os títulos de renda fixa quanto as moedas dependem fortemente das taxas de juros. Os movimentos nos títulos do Tesouro são um fator de primeiro nível nos movimentos nas moedas, o que significa que uma mudança nos rendimentos afetará diretamente os valores cambiais. Por causa de quão estreitamente ligados os dois mercados são, é importante entender como os títulos - títulos do governo especialmente - são valorizados para se destacar como comerciante de forex.
Outro fator chave são os níveis de balanço comercial e as tendências entre os países. Os níveis de comércio entre as nações servem como proxy para a demanda relativa de bens de uma nação. Uma nação com bens ou serviços que estão em alta demanda internacionalmente verá tipicamente uma apreciação de sua moeda. Por exemplo, para comprar bens da Austrália, os compradores devem converter sua moeda em dólares australianos (AUD) para fazer a compra. O aumento da demanda pelo AUD aumentará a pressão sobre ele.
Os superávits comerciais e os déficits exemplificam a posição competitiva de um país no comércio internacional. Os países com grande déficit comercial são compradores / importadores líquidos de bens internacionais, resultando em mais de sua moeda sendo vendida para comprar moedas de outras nações para pagar os bens internacionais. Este tipo de situação provavelmente terá um impacto negativo no valor da moeda de um país importador.
A paisagem política de uma nação desempenha um papel importante nas perspectivas econômicas para esse país e, conseqüentemente, pelo valor percebido de sua moeda. Os comerciantes de Forex estão constantemente monitorando notícias e eventos políticos para avaliar o que, se houver, o governo de um país pode levar à economia. Estes podem incluir medidas de aumentar os gastos do governo para restringir as restrições em um determinado setor ou indústria.
As próximas eleições sempre são um grande evento para os mercados cambiais, uma vez que as taxas de câmbio muitas vezes reagem mais favoravelmente às partes com plataformas fiscalmente responsáveis ​​e governos dispostos a buscar o crescimento econômico. Um bom exemplo é o voto de Brexit, que teve um grande impacto na libra britânica (GBP) quando o Reino Unido votou para deixar a UE. A moeda atingiu seus níveis mais baixos desde 1985 após a votação, porque as perspectivas econômicas do Reino Unido foram de repente altamente incertas.
As políticas fiscais e monetárias de qualquer governo são os fatores mais importantes na sua tomada de decisão econômica. As decisões do banco central que influenciam as taxas de juros são muito vistas pelo mercado cambial para quaisquer mudanças nas taxas-chave ou nas perspectivas futuras. (Para um olhar mais atento sobre a política monetária, veja como o governo dos EUA formula a política monetária).
Os relatórios econômicos são a espinha dorsal do livro didático de um comerciante forex. A manutenção de um calendário de relatórios econômicos é crucial para se manter atualizado neste mercado ultra-rápido. O PIB pode ser o relatório econômico mais óbvio, já que é a base do desempenho econômico e da força de um país. O PIB mede a produção total de bens e serviços produzidos em uma economia. Uma coisa importante a lembrar, no entanto, é que o PIB é um indicador de atraso, o que significa que informa sobre eventos e tendências que já ocorreram.
A inflação também é um indicador muito importante, pois envia um sinal de aumento dos níveis de preços e queda do poder de compra. No entanto, a inflação é uma espada de dois gumes, como muitos a vêem como colocar uma pressão descendente sobre uma moeda devido ao recuo do poder de compra. Por outro lado, também pode levar à valorização da moeda, pois pode forçar os banqueiros centrais a aumentar as taxas, a fim de reduzir o aumento dos níveis de inflação. A inflação é uma questão muito contestada entre os economistas e seus efeitos nas moedas nunca são negros ou brancos.
Outros relatórios, como níveis de emprego, vendas no varejo, índices de produção e utilização da capacidade também trazem informações importantes sobre a força atual e prevista de uma economia e sua moeda.
O mercado forex é, em última instância, impulsionado por fatores econômicos que, por sua vez, são indicadores da força econômica de um país. A perspectiva econômica para um país é o determinante mais importante do valor de sua moeda, de modo que conhecer os fatores e os indicadores a observar ajudará você a manter o ritmo no mundo competitivo e rápido do forex. (Para leitura adicional, dê uma olhada em Como se tornar um comerciante de Forex bem sucedido.)

macroeconomia do mercado Forex
& # 8203; O mercado de câmbio mostra a maior parte dos anos de alguma forma no exame de Posicionamento Avançado. Tirar o gráfico não é muito difícil, pois parece um gráfico típico de oferta e demanda. Mas há algumas diferenças que você precisa estar ciente. Revise tudo abaixo; então verifique seu entendimento com o jogo em flash abaixo.
Assim como todos os outros mercados, onde as duas curvas se cruzam, você encontra o preço de equilíbrio e a quantidade de equilíbrio. Nesse caso, o preço é chamado de taxa de câmbio. Quando a taxa de câmbio aumenta, a moeda se valoriza. Quando a taxa de câmbio cai, a moeda se deprecia.
Notas Especiais sobre os mercados de câmbio: as moedas estão intimamente ligadas nos mercados cambiais. Toda vez que alguém troca dólares por pesos, aumentaram simultaneamente o suprimento de dólares e a demanda por pesos. E cada vez que alguém troca pesos por dólares, eles simultaneamente aumentam a oferta de pesos e a demanda de dólares. Quando se trata de moedas, não se pode exigir sem que o outro seja fornecido. Como resultado, quando o dólar norte-americano aprecia em relação ao Peso mexicano, o Peso mexicano deprecia-se em relação ao dólar norte-americano (e vice-versa).

Princípios da Macroeconomia.
10.1 Os mercados de obrigações e câmbio.
Objetivos de aprendizado.
Explique e ilustre o funcionamento do mercado de títulos e discuta a relação entre o preço de uma obrigação e a taxa de juros desse vínculo. Explique e ilustre a relação entre uma mudança na demanda ou oferta de títulos e atividade macroeconômica. Explicar e ilustrar como funciona o mercado de câmbio e como uma mudança na demanda de uma moeda do país ou uma mudança em sua oferta afeta a atividade macroeconômica.
Nesta seção, analisaremos o mercado de títulos e no mercado de câmbio. Os eventos nesses mercados podem afetar o nível de preços e a produção para toda a economia.
O Mercado de Obrigações.
Nas suas operações diárias e em busca de novos projetos, instituições, como empresas e governos, muitas vezes emprestam. Eles podem buscar fundos de um banco. Muitas instituições, no entanto, obtêm crédito vendendo títulos. O governo federal é uma instituição que emite títulos. Um distrito escolar local pode vender títulos para financiar a construção de uma nova escola. Sua faculdade ou universidade provavelmente vendeu títulos para financiar novos edifícios no campus. As empresas geralmente vendem títulos para financiar a expansão. O mercado de títulos é extremamente importante.
Quando uma instituição vende uma obrigação, obtém o preço pago pela caução como uma espécie de empréstimo. A instituição que emite o vínculo é obrigada a efetuar pagamentos no vínculo no futuro. A taxa de juros é determinada pelo preço do vínculo. Para entender essas relações, vejamos mais de perto os preços das obrigações e as taxas de juros.
Preços de obrigações e taxas de juros.
Suponha que o gerente de uma empresa de fabricação precise emprestar algum dinheiro para expandir a fábrica. O gerente poderia fazê-lo da seguinte maneira: ele ou ela imprime, digamos, 500 pedaços de papel, cada um com a promessa da empresa de pagar ao portador $ 1.000 em um ano. Esses papéis são títulos, e a empresa, como emissora, promete fazer um único pagamento. O gerente então oferece esses títulos para venda, anunciando que eles serão vendidos para os compradores que oferecem os preços mais altos. Suponha que o preço mais alto oferecido seja de US $ 950, e todos os títulos são vendidos a esse preço. Cada vínculo é, de fato, uma obrigação de reembolsar os compradores $ 1.000. Os compradores dos títulos estão sendo pagos US $ 50 pelo serviço de empréstimos de US $ 950 por um ano.
Os US $ 1.000 impressos em cada vínculo são o valor nominal do vínculo; é o valor que o emissor terá que pagar na data de vencimento da obrigação - a data em que o empréstimo venha a vencimento ou venha devido. Os US $ 950 em que foram vendidos são o preço deles. A diferença entre o valor nominal e o preço é o valor pago pelo uso do dinheiro obtido com a venda do vínculo.
Uma taxa de juros é o pagamento feito pelo uso do dinheiro, expresso como uma porcentagem do valor emprestado. As obrigações que você vendeu possuem uma taxa de juros igual à diferença entre o valor nominal e o preço da obrigação, dividido pelo preço da obrigação e, em seguida, multiplicado por 100 para formar uma porcentagem:
A um preço de US $ 950, a taxa de juros é de 5,3%
A taxa de juros em qualquer título é determinada pelo seu preço. À medida que o preço cai, a taxa de juros aumenta. Suponha, por exemplo, que o melhor preço que o gerente pode obter para os títulos é de US $ 900. Agora, a taxa de juros é de 11,1%. Um preço de US $ 800 significaria uma taxa de juros de 25%; $ 750 significaria uma taxa de juros de 33,3%; um preço de US $ 500 se traduz em uma taxa de juros de 100%. Quanto menor o preço de um título em relação ao seu valor nominal, maior a taxa de juros.
As obrigações no mundo real são mais complicadas do que o papel em nosso exemplo, mas sua estrutura é basicamente a mesma. Eles têm um valor nominal (geralmente um valor entre $ 1.000 e $ 100.000) e uma data de vencimento. A data de vencimento pode ser de três meses a partir da data de emissão; pode ser de 30 anos.
Seja qual for o período até que venha a matar, e seja qual for o valor nominal da dívida, seu emissor tentará vender o vínculo ao preço mais alto possível. Os compradores de títulos buscarão os preços mais baixos que podem obter. Os títulos emitidos recentemente geralmente são vendidos em leilões. Os potenciais compradores procuram os títulos, que são vendidos para os maiores concorrentes. Quanto menor o preço do vínculo em relação ao seu valor nominal, maior a taxa de juros.
Tanto as empresas privadas como as entidades governamentais emitem títulos como forma de arrecadar fundos. O comprador original não precisa manter o vínculo até a maturidade. As obrigações podem ser revendidas a qualquer momento, mas o preço que a bonificação buscará no momento da revenda variará dependendo das condições da economia e dos mercados financeiros.
Figura 10.1 "O Mercado de Obrigações" ilustra o mercado de títulos. Seu preço é determinado pela demanda e oferta. Os compradores de títulos recentemente emitidos são, de fato, credores. Os vendedores de títulos recentemente emitidos são mutuários - recorde que as corporações, o governo federal e outras instituições vendem títulos quando querem emprestar dinheiro. Uma vez que uma nova emissão tenha sido vendida, seu proprietário pode revender isso; uma ligação pode mudar as mãos várias vezes antes de amadurecer.
Figura 10.1 O Mercado de Obrigações.
O preço de equilíbrio para títulos é determinado onde as curvas de demanda e oferta se cruzam. A solução inicial aqui é um preço de US $ 950, o que implica uma taxa de juros de 5,3%. Um aumento nos empréstimos, todas as outras coisas iguais, aumenta o fornecimento de títulos para a S 2 e força o preço das obrigações até US $ 900. A taxa de juros aumenta para 11,1%.
As obrigações não são exatamente o mesmo tipo de produto que, digamos, brócolis ou algum outro bem ou serviço. Podemos esperar que os títulos tenham o mesmo tipo de curvas de demanda inclinadas para baixo e as curvas de oferta ascendentes que encontramos para produtos e serviços comuns? Sim. Considere a demanda. A preços mais baixos, os títulos pagam juros mais altos. Isso os torna mais atraentes para os compradores de títulos e, assim, aumenta a quantidade demandada. Por outro lado, os preços mais baixos significam custos mais elevados para os mutuários - fornecedores de títulos - e devem reduzir a quantidade fornecida. Assim, a relação negativa entre o preço e a quantidade exigida e a relação positiva entre o preço e a quantidade fornecidos sugerido pelas curvas convencionais de demanda e oferta é verdadeira no mercado de títulos.
Se a quantidade de títulos exigida não for igual à quantidade de títulos fornecidos, o preço se ajustará quase instantaneamente para equilibrar os dois. Os preços dos títulos são perfeitamente flexíveis na medida em que mudam imediatamente para equilibrar demanda e oferta. Suponhamos, por exemplo, que o preço inicial dos títulos seja de US $ 950, como mostrado pela interseção das curvas de demanda e oferta na Figura 10.1 "O Mercado de Obrigações". Assumiremos que todos os títulos têm o mesmo risco e um valor nominal de US $ 1.000 e que eles amadurecem em um ano. Agora, suponha que os mutuários aumentem seus empréstimos, oferecendo para vender mais títulos em todas as taxas de juros. Isso aumenta o fornecimento de títulos: a curva de oferta muda para a direita de S 1 a S 2. Isso, por sua vez, diminui o preço de equilíbrio dos títulos - para US $ 900 na Figura 10.1 "Mercado dos títulos". O preço mais baixo para títulos significa uma taxa de juros mais alta.
O mercado de obrigações e o desempenho macroeconômico.
A conexão entre o mercado de títulos e a economia decorre da forma como as taxas de juros afetam a demanda agregada. Por exemplo, o investimento é um componente da demanda agregada, e as taxas de juros afetam o investimento. As empresas são menos propensas a adquirir novos capitais (isto é, instalações e equipamentos) se as taxas de juros forem altas; eles são mais propensos a adicionar capital se as taxas de juros forem baixas. [1]
Se os preços dos títulos caírem, as taxas de juros aumentam. As taxas de juros mais elevadas tendem a desencorajar o investimento, de modo que a demanda agregada cairá. Uma queda na demanda agregada, outras coisas inalteradas, significará menos empregos e menor produção total do que teria sido o caso com menores taxas de interesse. Em contrapartida, um aumento no preço dos títulos reduz as taxas de juros e torna o investimento em novos capitais mais atractivo. Essa mudança pode aumentar o investimento e assim aumentar a demanda agregada.
A Figura 10.2 "Preços de obrigações e atividade macroeconômica" mostra como um evento no mercado de títulos pode estimular mudanças na produção e no nível de preços da economia. No Painel (a), um aumento na demanda de títulos aumenta os preços dos títulos. As taxas de juros caem assim. Taxas de juros mais baixas aumentam a quantidade de investimento exigida, deslocando a curva de demanda agregada para a direita, de AD 1 a AD 2 no Painel (b). O PIB real sobe de Y 1 a Y 2; o nível de preços aumenta de P 1 a P 2. No painel (c), um aumento no fornecimento de títulos empurra os preços das obrigações para baixo. Aumento das taxas de juros. É provável que a quantidade de investimento caia, deslocando a demanda agregada para a esquerda, de AD 1 para AD 2 no Painel (d). A saída e o nível de preços caem de Y 1 a Y 2 e de P 1 a P 2, respectivamente. Supondo que outros determinantes da demanda agregada permanecem inalterados, as taxas de juros mais altas tendem a reduzir a demanda agregada e taxas de juros mais baixas tenderão a aumentar a demanda agregada.
Figura 10.2 Preços de obrigações e atividade macroeconômica.
Um aumento na demanda de títulos para D 2 no Painel (a) aumenta o preço dos títulos para P b 2, o que reduz as taxas de juros e aumenta o investimento. Isso aumenta a demanda agregada para AD 2 no Painel (b); O PIB real sobe para Y 2 e o nível de preços aumenta para P 2.
Um aumento no fornecimento de títulos para a S 2 reduz os preços das obrigações para o P b 2 no Painel (c) e aumenta as taxas de juros. A maior taxa de juros, por si só, é susceptível de causar uma redução no investimento e na procura agregada. AD 1 cai para AD 2, o PIB real cai para Y 2 e o nível de preço cai para P 2 no Painel (d).
Ao pensar sobre o impacto das mudanças nas taxas de juros sobre a demanda agregada, devemos lembrar que alguns eventos que alteram a demanda agregada podem afetar as taxas de juros. Examinaremos esses eventos em capítulos subseqüentes. Nosso foco neste capítulo é sobre a forma como os eventos que se originam nos mercados financeiros afetam a demanda agregada.
Mercado cambial.
Outro mercado financeiro que influencia as variáveis ​​macroeconômicas é o mercado de câmbio, um mercado em que as moedas de diferentes países são negociadas umas para as outras. Uma vez que as mudanças nas exportações e nas importações afetam a demanda agregada e, portanto, o PIB real e o nível de preços, o mercado em que as moedas são negociadas tem uma tremenda importância na economia.
Os estrangeiros que desejam comprar bens e serviços ou ativos nos Estados Unidos geralmente devem pagar com dólares. Os compradores de bens estrangeiros dos Estados Unidos geralmente devem fazer a compra em moeda estrangeira. Uma família egípcia, por exemplo, troca libras egípcias por dólares para pagar a admissão na Disney World. Um investidor financeiro alemão compra dólares para comprar títulos do governo dos EUA. Uma família dos Estados Unidos que visita a Índia, por outro lado, precisa obter rúpias indianas para fazer compras lá. Um banco dos EUA que quer comprar ativos na Cidade do México primeiro compra pesos. Essas transações são realizadas no mercado cambial.
O mercado de câmbio não é um único local em que as moedas são negociadas. O termo refere-se, em vez disso, a toda a série de instituições através das quais as pessoas compram e vendem moedas. Inclui um funcionário do hotel que fornece câmbio como um serviço aos hóspedes do hotel, corretores que organizam trocas de câmbio em bilhões de dólares e governos e bancos centrais que trocam moedas. Os principais comerciantes de moeda estão ligados por computadores para que possam acompanhar trocas de câmbio em todo o mundo.
A taxa de câmbio.
A taxa de câmbio de um país é o preço de sua moeda em termos de outra moeda ou moedas. Em 12 de dezembro de 2008, por exemplo, o dólar negociava 91,13 ienes japoneses, 0,75 euros, 10,11 rands sul africanos e 13,51 pesos mexicanos. Existem tantas taxas de câmbio para o dólar, como há países cujas moedas trocam pelo dólar - cerca de 200 deles.
Os economistas resumem o movimento das taxas de câmbio com uma taxa de câmbio ponderada pelo comércio, que é um índice de taxas de câmbio. Para calcular um índice de taxa de câmbio ponderado pelo comércio para o dólar norte-americano, selecionamos um grupo de países, pesamos o preço do dólar na moeda de cada país pela quantidade de comércio entre esse país e os Estados Unidos e, em seguida, informamos o preço de o dólar com base na média ponderada pelo comércio. Como as taxas de câmbio ponderadas pelo comércio são tão amplamente utilizadas no relatório de valores cambiais, elas são muitas vezes referidas como as próprias taxas de câmbio. Seguiremos essa convenção neste texto.
Determinando as taxas de câmbio.
As taxas em que a maioria das moedas trocam entre si são determinadas pela demanda e fornecimento. Como o modelo de demanda e oferta opera no mercado de câmbio?
A curva de demanda de dólares relaciona o número de dólares que os compradores querem comprar em qualquer período para a taxa de câmbio. Um aumento na taxa de câmbio significa que é preciso mais moeda estrangeira para comprar um dólar. Uma taxa de câmbio mais alta, por sua vez, torna os bens e serviços dos EUA mais caros para os compradores estrangeiros e reduzem a quantidade que exigirão. É provável que reduza a quantidade de dólares que eles exigem. Os estrangeiros exigirão assim menos dólares à medida que o preço do dólar - a taxa de câmbio - aumenta. Conseqüentemente, a curva de demanda de dólares está inclinada para baixo, como na Figura 10.3 "Determinando uma Taxa de Câmbio".
Figura 10.3 Determinando uma Taxa de Câmbio.
A taxa de câmbio de equilíbrio é a taxa em que a quantidade de dólares exigida é igual à quantidade fornecida. Aqui, o equilíbrio ocorre na taxa de câmbio E, na qual Q dólares são trocados por período.
A curva de oferta de dólares emerge de um processo similar. Quando pessoas e empresas nos Estados Unidos adquirem bens, serviços ou ativos em países estrangeiros, eles devem comprar a moeda desses países primeiro. Eles fornecem dólares em troca de moeda estrangeira. O fornecimento de dólares no mercado de câmbio reflete, portanto, o grau em que as pessoas nos Estados Unidos estão comprando dinheiro estrangeiro em várias taxas de câmbio. Uma taxa de câmbio mais alta significa que um dólar negocia para mais moeda estrangeira. Com efeito, a taxa mais alta torna os bens e serviços estrangeiros mais baratos para os compradores dos EUA, de modo que os consumidores dos EUA comprarão mais bens e serviços estrangeiros. As pessoas, portanto, fornecerão mais dólares a uma taxa de câmbio mais alta; esperamos que a curva de oferta de dólares seja inclinada para cima, como sugerido na Figura 10.3 "Determinar uma Taxa de Câmbio".
Além de particulares e empresas que participam do mercado de câmbio, a maioria dos governos também participa. Um governo pode procurar baixar sua taxa de câmbio vendendo sua moeda; pode procurar aumentar a taxa comprando sua moeda. Embora os governos geralmente participem de mercados cambiais, eles geralmente representam uma parcela muito pequena desses mercados. Os comerciantes mais importantes são compradores privados e vendedores de moedas.
Taxas de Câmbio e Desempenho Macroeconômico.
As pessoas adquirem a moeda de um país por dois motivos diferentes: comprar bens ou serviços nesse país, ou comprar os ativos desse país - dinheiro, capital, ações, títulos ou imóveis. Ambos os motivos devem ser considerados para entender por que a demanda e a oferta no mercado de câmbio podem mudar.
Uma coisa que pode fazer com que o preço do dólar aumente, por exemplo, é uma redução nos preços das obrigações nos mercados americanos. Figura 10.4 "Mudanças na demanda e oferta de dólares no mercado cambial" ilustra o efeito dessa mudança. Suponha que o fornecimento de títulos no mercado de títulos dos EUA aumenta de S 1 a S 2 no Painel (a). Os preços dos títulos cairão. Preços de títulos mais baixos significam taxas de juros mais elevadas. Os investidores financeiros estrangeiros, atraídos pela oportunidade de obter maiores retornos nos Estados Unidos, aumentarão sua demanda de dólares no mercado de câmbio para comprar títulos dos EUA. Painel (b) mostra que a curva de demanda para dólares muda de D 1 para D 2. Simultaneamente, os investidores financeiros dos EUA, atraídos pelas taxas de juros mais altas em casa, tornam-se menos propensos a fazer investimentos financeiros no exterior e, portanto, fornecem menos dólares para os mercados cambiais. A queda no preço dos títulos dos EUA altera a curva de oferta de dólares no mercado de câmbio de S 1 a S 2, e a taxa de câmbio aumenta de E 1 a E 2.
Figura 10.4 Mudanças na demanda e oferta de dólares no mercado cambial.
No Painel (a), um aumento no fornecimento de títulos reduz os preços das obrigações para P b 2 (e assim aumenta as taxas de juros). As taxas de juros mais altas aumentam a demanda e reduzem o suprimento de dólares, aumentando a taxa de câmbio no Painel (b) para E 2. Esses desenvolvimentos nos mercados de títulos e câmbio provavelmente levarão a uma redução nas exportações líquidas e no investimento, reduzindo a demanda agregada de AD 1 para AD 2 no Painel (c). O nível de preços na economia cai para P 2 e o PIB real cai de Y 1 para Y 2.
A taxa de câmbio mais alta torna os bens e serviços dos EUA mais caros para os estrangeiros, pelo que reduz as exportações. Isso torna os bens estrangeiros mais baratos para os compradores dos EUA, por isso aumenta as importações. As exportações líquidas caem assim, reduzindo a demanda agregada. O painel (c) mostra que a saída cai de Y 1 a Y 2; o nível de preço cai de P 1 a P 2. Esse desenvolvimento no mercado de câmbio reforça o impacto das taxas de juros mais altas que observamos na Figura 10.2 "Preços de obrigações e atividade macroeconômica", Painéis (c) e (d). Eles não só reduzem o investimento - eles também reduzem as exportações líquidas.
Key Takeaways.
Um vínculo representa a dívida de um mutuário; Os preços dos títulos são determinados pela demanda e oferta. A taxa de juros de um vínculo está negativamente relacionada com o preço do vínculo. À medida que o preço de uma dívida aumenta, a taxa de juros cai. Um aumento na taxa de juros tende a diminuir a quantidade de investimento exigida e, portanto, a diminuir a demanda agregada. Uma diminuição na taxa de juros aumenta a quantidade de investimento exigido e a demanda agregada. A demanda por dólares nos mercados cambiais representa a demanda externa de bens, serviços e ativos dos EUA. O fornecimento de dólares nos mercados cambiais representa a demanda dos EUA em bens, serviços e ativos estrangeiros. A demanda e o fornecimento de dólares determinam a taxa de câmbio. Um aumento nas taxas de juros dos EUA aumentará a demanda por dólares e diminuirá a oferta de dólares nos mercados cambiais. Como resultado, a taxa de câmbio aumentará e a demanda agregada diminuirá. Uma queda nas taxas de juros dos EUA terá o efeito oposto.
Suponha que o fornecimento de títulos no mercado americano diminua. Mostre e explique os efeitos nos mercados de títulos e câmbio. Use a estrutura agregada de oferta / oferta agregada para mostrar e explicar os efeitos no investimento, nas exportações líquidas, no PIB real e no nível de preços.
Case in Point: Mea Culpa de Bill Gross.
Em outubro de 2018, o gerente de fundos de títulos Bill Gross enviou uma carta aberta extraordinária intitulada "Mea Culpa". Ele estava culpando pelo mau desempenho do Pimco Total Return Bond Fund, o enorme fundo que ele gerencia. Depois de anos de desempenho estelar, o que deu errado?
Mais cedo em 2018, o Sr. Gross anunciou que ele iria evitar os títulos do Tesouro dos EUA. Ele assumiu que, à medida que as economias dos EUA e de outros países se recuperassem, as taxas de juros começariam a aumentar e, portanto, os preços das obrigações dos EUA caíriam. Quando o Sr. Gross retirou os títulos do Tesouro dos EUA, ele usou algum dinheiro para comprar outros tipos de dívida, como a dos mercados emergentes. Ele também segurou algum dinheiro. Ele advertiu outros para evitar títulos do Tesouro também.
No entanto, à medida que a situação financeira na Europa enfraqueceu as preocupações com a dívida pública em vários países europeus - começando pela Grécia e depois espalhando-se para Portugal, Espanha, Itália e outros - investidores ao redor do mundo reuniram-se em títulos do Tesouro, elevando os preços dos títulos do Tesouro. Foi uma manifestação que os clientes do Sr. Gross perderam.
De onde os investidores financeiros obtiveram os fundos para comprar títulos do Tesouro? Em parte, esses fundos foram obtidos de alguns dos mesmos tipos de títulos que estavam então na carteira do fundo Pimco. Como resultado, os preços dos títulos no fundo Pimco caíram.
Na carta, o Sr. Gross escreveu: "O simples fato é que o portfólio em meados do ano foi posicionado para o que chamamos de economia mundial desenvolvida" Nova Normal "- 2% de crescimento real e 2% de inflação. Quando as estimativas de crescimento mudaram rapidamente, era óbvio que eu tinha julgado mal a bola da mosca: E-CF ou para o centrofield não-baseball-error centerfield. "No outono de 2018, ele mudou as engrenagens e começou a comprar títulos do Tesouro dos EUA, assumindo que uma economia global fraca manter as taxas de juros baixas. Ele foi frustrado novamente, quando as taxas de juros começaram a aumentar um pouco.
No final, 2018 acabou por ser um ano ruim para o fundo, o ranking mal comparado aos seus pares. Mas depois de muitos anos de sucesso, manteve sua classificação de cinco estrelas pela Morningstar em 2018. Devemos aguardar para ver se o Sr. Gross receberá seu retorno. Na carta, ele concluiu: "Não há" sair "em mim ou em qualquer outra pessoa nas instalações da Pimco. O início da manhã e mesmo as horas da meia-noite aumentaram, não para baixo, para combinar com a crescente complexidade dos mercados financeiros globais. O fogo competitivo queima ainda mais. Eu / nós respeitamos nossa concorrência, mas queremos esmagá-los todos os dias ... "
Fonte: "Bill Gross pede desculpas aos proprietários do fundo Pimco por" Bad Year "," Los Angeles Times, 14 de outubro de 2018, versão online.
Responda para tentar! Problema.
Se o fornecimento de títulos diminuir de S 1 a S 2, os preços das obrigações subirão de P b 1 para P b 2, conforme demonstrado no Painel (a). Os preços de títulos mais altos significam menores taxas de juros. As menores taxas de juros nos Estados Unidos tornarão os investimentos financeiros nos Estados Unidos menos atraentes para os estrangeiros. Como resultado, sua demanda por dólares diminuirá de D 1 para D 2, como mostrado no Painel (b). Da mesma forma, os investidores financeiros dos EUA olharão para o exterior para maiores retornos e, portanto, fornecerão mais dólares para os mercados de câmbio, deslocando a curva de oferta de S 1 para S 2. Assim, a taxa de câmbio diminuirá. A quantidade de investimento aumenta devido às menores taxas de juros. As exportações líquidas aumentam porque a menor taxa de câmbio torna os bens e serviços dos EUA mais atraentes para os estrangeiros, aumentando as exportações e tornando os bens estrangeiros menos atraentes para os compradores dos EUA, reduzindo assim as importações. Os aumentos no investimento e as exportações líquidas implicam uma mudança para a direita na curva de demanda agregada de AD 1 para AD 2. PIB real e aumento do nível de preços.
O consumo também pode ser afetado pelas mudanças nas taxas de juros. Por exemplo, se as taxas de juros caem, os consumidores podem obter crédito mais facilmente e, portanto, são mais propensos a comprar carros e outros bens duráveis. Para simplificar, ignoramos esse efeito. ↵
Este é um derivado de Princípios de Macroeconomia por um editor que solicitou que eles e o autor original não recebessem atribuição, que foi originalmente lançado e usado sob CC BY-NC-SA. Este trabalho, salvo indicação expressa em contrário, está licenciado sob uma Licença Internacional Creative Commons Atribuição-Não-Comercial-Partilha 4.0.
Capítulo 1: Economia: o estudo da escolha.
Capítulo 2: Enfrentando a escassez: opções em produção.
Capítulo 3: Demanda e oferta.
Capítulo 4: Aplicações de Demanda e Fornecimento.
Capítulo 5: Macroeconomia: o grande quadro.
Capítulo 6: Medição da Produção Total e do Rendimento.
Capítulo 7: Demanda agregada e suprimento agregado.
Capítulo 8: Crescimento Econômico.
Capítulo 9: A Natureza e a Criação do Dinheiro.
Capítulo 10: Mercados Financeiros e Economia.
Capítulo 11: Política Monetária e Fed.
Capítulo 12: Governo e Política Fiscal.
Capítulo 13: Consumo e Modelo de Gastos Agregados.
Capítulo 14: Investimento e atividade econômica.
Capítulo 15: Exportações líquidas e finanças internacionais.
Capítulo 16: Inflação e Desemprego.
Capítulo 17: Uma Breve História do Pensamento e Política Macroeconômica.
Capítulo 18: Desigualdade, Pobreza e Discriminação.
Capítulo 19: Desenvolvimento Econômico.
Capítulo 20: Economias socialistas em transição.
Apêndice A: Gráficos em Economia.
Apêndice B: Extensões do Modelo de Gastos Agregados.
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